Shirit për paketim profesional ngjitës Bopp Jumbo Roll

Fondet gjysmë transparente të tregtuara në bursë të kapitalit, të cilat nuk zbulojnë zotërimet në baza ditore, janë miratuar nga Komisioni i Letrave me Vlerë dhe Shkëmbimet e SHBA-së dhe pritet të vijnë përfundimisht në Evropë dhe Azi. Frank Koudelka, specialist global i produkteve ETF në State Street, tha në një konferencë për media në Londër dje se SEC miratoi ETF-të ActiveShare në maj dhe shporta proxy javën e kaluar. Të dy modelet njihen si ETF gjysmë transparente, pasi ato zbulojnë zotërimet me të njëjtën frekuencë si fondet e përbashkëta. Ata ende kanë nevojë për miratimin e listimit të shkëmbimeve, kështu që ai tha se ETF-të mund të hyjnë në treg deri në tremujorin e parë të vitit të ardhshëm. “Ne presim që ato të rriten ndjeshëm pasi ETF-të aktive transparente kanë mbledhur 90 miliardë dollarë (81 miliardë euro) në aktive nën menaxhim, kryesisht në të ardhura fikse,” shtoi Koudelka. "Produktet do të udhëtojnë globin dhe përfundimisht do të vijnë në Evropë dhe Azi." Brown Brothers Harriman tha në një blog në maj se struktura ActiveShares ETF e Precidian Investments ishte miratimi i parë i SEC për një produkt të pastër ETF ku menaxherët po paketonin strategji aktive në një mënyrë jo transparente. Blogu Exchange Thoughts thoshte: “Menaxherë aktivë që kanë hezituar të hyjnë në ETF-të, tani mund t'i vënë strategjitë e tyre të disponueshme për një audiencë më të gjerë investitorësh pa zbuluar 'salcën e tyre sekrete'. Deri më tani, menaxherët aktivë kanë hyrë në tregun e ETF-ve përmes fondeve të indeksuara nga smart-beta ose ETF-ve transparente të menaxhuara në mënyrë aktive.” Precidian tha në një deklaratë në maj se struktura ActiveShare ishte licencuar nga menaxherët e aseteve duke përfshirë Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century dhe Nuveen. Investitorët do të dëshironin të shihnin ETF më aktive në treg sipas Anketës Globale të Investitorëve ETF të BBH 2019 në shkurt. “Kjo sugjeron se debati midis aktivit dhe pasivit nuk është domosdoshmërisht një zgjedhje binare – investitorët e ETF mund ta shohin akoma tërheqës menaxhimin aktiv; ata thjesht e duan atë në një mbështjellës me kosto më të ulët,” shtoi BBH. "Megjithëse struktura Precidian aktualisht është e licencuar vetëm në SHBA, pasi tregu global i ETF vazhdon të maturohet, ne presim që struktura të jetë plani për ETF-të jo transparente në Evropë dhe Azi." BBH tha gjithashtu në një blog këtë muaj se SEC dha miratimin kontigjent për strukturat e reja aktive gjysmë transparente të ETF nga Natixis/New York Stock Exchange (NYSE), T Rowe Price, Fidelity dhe Blue Tractor Group që përdorin 'shporta proxy'. “Këto struktura të reja ETF prezantojnë konceptin e një shporte përfaqësuese përfaqësuese, e cila u mundëson menaxherëve të kamuflojnë ose mbrojnë letrat me vlerë të mbajtura në ETF,” shtoi BBH. "Strukturat e reja ETF mund të lajmërojnë një epokë të re të ETF-ve aktive." Ciaran Fitzpatrick, kreu i ETF për shërbimin e Evropës, në State Street tha në konferencën e djeshme se do të duhet kohë që këto struktura të reja të vijnë në Evropë pavarësisht miratimit të SEC. “Banka Qendrore e Irlandës dhe Autoriteti i Sjelljes Financiare të Mbretërisë së Bashkuar po punojnë me IOSCO për transparencën e zotërimeve të ETF pasi shumica e tregjeve evropiane kërkojnë zbulim të përditshëm,” shtoi Fitzpatrick. "Mund të ketë një ndryshim në 18 deri në 24 muajt e ardhshëm, por kjo ka nevojë për shumë miratime në fillim." Programi i punës i Organizatës Ndërkombëtare të Komisioneve të Letrave me Vlerë për vitin 2019 angazhohet të punojë në ETF si nga perspektiva e mbrojtjes së investitorëve dhe integritetit të tregut. Organi për rregullatorët globalë po bashkëpunon gjithashtu me Bordin e Stabilitetit Financiar për rreziqet e mundshme të stabilitetit financiar nga ETF-të dhe ata mbajtën një seminar të përbashkët për pjesëmarrësit e industrisë në qershor të këtij viti. Fitzpatrick pret gjithashtu që ETF-të për strategjitë mjedisore, sociale dhe të qeverisjes të rriten në Evropë dhe që më shumë emetues amerikanë të lançojnë ETF-të në rajon. "Të gjithë emetuesit kryesorë po hyjnë në hapësirën e ESG dhe ka edhe hyrje të reja," tha Fitzpatrick. "Ne jemi vetëm në fillimin e rrugës në Evropë dhe ESG do të jetë një lojtar i rëndësishëm në vitet në vijim." Ai vazhdoi se State Street është i angazhuar rregullisht me emetuesit amerikanë që duan të lançojnë globalisht ETF-të, si dhe me emetuesit evropianë që duan të shpërndajnë ETF në Amerikën e Jugut, Azi dhe Izrael. “Ata duhet të kenë një produkt të veçantë si ESG, faktorë ose një temë dhe sfida është që lojtarët e mëdhenj janë tashmë në ato hapësira,” shtoi Fitzpatrick. Për shembull, Goldman Sachs Asset Management njoftoi nisjen e një biznesi evropian ETF në shtator të këtij viti, pasi ofroi ETF në SHBA që nga shtatori 2015. ETF-ja e parë evropiane e GSAM ishte Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity UCITS ETF e cila renditet në Londër. Fondi është një version evropian i ETF-së së tij kryesore në SHBA, i cili ka më shumë se 6.5 miliardë dollarë aktive dhe për të cilin GSAM tha se është ETF-ja më e madhe me shumë faktorë në botë. Nick Phillips, kreu i biznesit ndërkombëtar të klientëve me pakicë në GSAM, tha në një deklaratë: “Fondet do të jenë të rëndësishme si për klientët me pakicë ashtu edhe për klientët institucionalë. Ky është një shtesë e rëndësishme për ofertën tonë të produkteve ndërkombëtare dhe ne jemi jashtëzakonisht të ngazëllyer për të hyrë në tregun evropian të ETF me rritje të shpejtë.” GSAM tha në shtator se po planifikonte të nisë një sërë ETF-sh gjatë gjashtë muajve të ardhshëm. Javën e kaluar firma u bë një emetuese e re në bursën zvicerane duke lançuar tre ETF smart beta. Koudelka gjithashtu pret që rritja në tregun evropian ETF të vijë nga lançimi i më shumë këshilltarëve robo. "Në SHBA ka 275 miliardë dollarë në asete nën menaxhim në Robos dhe shumë prej tyre janë në ETF, dhe kjo do të zgjerohet në të gjithë globin," tha ai. Në Evropë, futja e rregulloreve të MiFID II në fillim të vitit të kaluar mandatoi raportimin e tregtimit të ETF për herë të parë në rajon. Flukset e ETF janë rritur që nga fillimi i MiFID II, por Fitzpatrick argumentoi se nevojitet më shumë për të përmirësuar transparencën. "Një kasetë e konsoliduar për Evropën do të ishte një ndryshim i lojës në rritjen e transparencës dhe dhënien e një panorame më të qartë të vëllimeve dhe likuiditetit të ETF në të gjithë tregun," tha Fitzpatrick. Koudelka shtoi se State Street po kërkon të ofrojë më shumë të dhëna për të rritur kërkesën. “Në bashkëpunim me Global Markets ne po zhvillojmë raportimin e të dhënave të kujdestarisë, si lloji i investitorëve që blejnë ETF dhe vendndodhjen e tyre, gjë që do të ndihmojë në gjenerimin e drejtimit,” tha ai. Fitzpatrick vazhdoi se vitin e ardhshëm State Street do të nxjerrë konfirmime të standardizuara të lexueshme nga makina për Pjesëmarrësit e Autorizuar (AP), të cilët paraqesin një shportë letrash me vlerë për të krijuar aksione ETF ose për të marrë një shportë letrash me vlerë për të shlyer aksionet e ETF dhe për të siguruar likuiditet në treg. “Ne po investojmë shumë si pjesë e një plani tre-vjeçar dhe do të përfitojë i gjithë tregu evropian dhe ekosistemi më i gjerë ETF,” shtoi Fitzpatrick. "Ne gjithashtu do të hapim një Portal AP në portalin tonë të pronarit të marrëveshjeve të tregut primar Fund Connect për të lejuar AP-të dhe emetuesit, të kenë akses në të dhënat përkatëse të ETF, si konfirmimi i AP, të dhënat e vlerës neto të aseteve, skedarët e përbërjes së portofolit dhe shportat e çmimeve." Markets Media u lançua në 2007 për të ofruar përmbajtje të sofistikuar dhe të thelluar që përfshin të gjithë sektorët e industrisë së letrave me vlerë, të ofruara në një platformë sinergjike të shtypit, online dhe ngjarjeve.